截至2024年8月26日，全球股票市场观察名单上的8个指数中，美国标准普尔500指数以18.43%的年初至今涨幅位居榜首。东京日经225指数以13.88%的涨幅排名第二，印度BSE SENSEX指数以13.64%的涨幅排名第三。
地缘政治与全球经济重塑的进程
全球地缘政治的不确定性加剧了经济压力。中美贸易冲突、俄乌巴以战争、以及外交政策方向的扑朔迷离都影响着全球市场。未来五年全球GDP年均增长率预计为2.6%，低于2010+年代的3%。经济面临的挑战主要来自通货膨胀压力、新兴市场货币贬值等。此外，气候变化和人工智能的影响正在重塑全球经济。2008年，欧盟和美国的经济规模大致相当，而目前美国经济比欧盟或英国更有活力，经济规模几乎为欧洲的两倍，而且差距还在扩大。数据来源：IMF
全球央行今年上半年新增黄金购买量创新高
在增持美债的同时，央行已连续三个月暂停增持黄金储备，引发市场关注。截至2024年7月末，中国央行黄金储备维持在7280万盎司（约2264.33吨），与上月持平。分析认为，这可能与国际金价上涨，央行调整增持节奏以控制成本有关。尽管如此，从优化国际储备结构和推进人民币国际化的角度看，未来央行仍可能继续增持黄金。面对高通胀和地缘政治风险，全球央行持续推行储备资产多元化，成为金价上涨的一大动力。尽管全球范围内，各央行增持黄金的速度略有放缓，二季度全球黄金需求同比下降6%，但数据表明全球央行今年上半年新增黄金购买量再创新高达483吨，土耳其和印度是主要买家。2024全球黄金储备量排名, 数据来源：VisualCapital
美国经济放缓、通胀状况、利率政策及市场反应
截至7月26日，美国国债总额达到35万亿美元，平均利率为2.97%，每年支付的利息超过1万亿美元。这反映出过去20年债务的快速增长。美国财政部数据显示，外国投资者持有的美债规模不断创下新高。中国在6月大举增持美债，而日本则因外汇干预需求持续减持。
美联储的加息政策对全球金融市场产生了深远影响，尤其是对新兴市场的货币贬值和资本外流的压力增大。降息的预期对市场形成支撑，但也引发了对长期经济不确定性的担忧。
7月失业率升至4.3%，主要因劳动力供应增加，而非需求下降，其他劳动力市场指标依然稳健，通胀表现良好，为美联储未来降息提供空间。国际投行高盛和贝莱德调查均显示美国经济放缓，而非衰退在即。高盛最新报告将美国未来12个月内的经济衰退风险预测从15%上调至25%。两大投行认为尽管风险上升，但美国经济持续扩张的可能性仍然较高。预计9月降息50个基点的可能性较小，除非就业和金融状况显著恶化，虽然预期降息，但利率仍将维持在较高水平较长时间。央行买入4000亿特别国债透露出什么信号
8月29日，央行从公开一级交易市场买入4000亿元特别国债。而同一天，财政部发行了4000亿的到期续作特别国债，这相当于为市场注入了基础货币。30日，A股市场仅30日上午的成交额就达到了5235亿，各大指数涨幅最强方向是科技股，分别是元器件、通信设备、半导体；消费电子概念也掀起涨停潮。人民币汇率迅速上涨，美股中概股逆势大涨3.44%， 华盛资讯8月30日消息，美股早盘，热门中概股延续上涨，名创优品涨近5%，阿里巴巴、贝壳、拼多多、京东等涨超3%，蔚来涨超2%。
2024年上半年，外资从中国撤出，第二季度创纪录流出148亿美元。除地缘政治紧张局势和利率汇率等经济因素外，通缩风险成为影响全球投资者进入A股的主要问题。消费市场表现则成为外资重新审视对中国市场信心的重要指标。
值得注意的是，外资也正在大举增持人民币债券。8月15日，国家外汇管理局发布的数据显示，7月外资净增持境内债券200亿美元（约合人民币1435亿元），环比增长1.4倍，表明境外投资者配置人民币资产的积极性依然较高。中国制造业与供应链趋势
高盛最新深度研报表明，过去一年，中国供应链经历了巨大变动，制造业产能过剩。七个全球重要制造业领域（占中国GDP增长的22%）中，五个领域产能超过全球需求，超50%的产能处于零或负现金利润状态。报告指出，供需失衡是主要问题，尤其是在太阳能面板和锂电池领域，中国产能已超出全球需求的130%至200%。这种产能过剩不仅压低了企业盈利能力和价值，还引发了海外市场的抵触情绪。中国在全球供应链中的战略布局，特别是在电动汽车、锂离子电池和太阳能光伏领域居领先地位。控制了全球75%以上的锂电池产能，70%的石墨原材料产量。中国制造商正应对盈利能力低下和市场准入限制的不确定性，主动调整未来产能扩张速度。能源和可再生能源发展
中国主导了太阳能光伏供应链。此外，在风能、水能、核能等可再生能源领域，继续引领全球，预计到2024年底，风能和太阳能装机容量将超过1200吉瓦。全球电动汽车及关键原材料依赖
数据来源：VisualCapital
美国在电动汽车及动力电池生产方面的雄心受到关键原材料供应链的制约，特别是石墨。这种依赖性可能导致美国在地缘政治紧张局势下的战略困境，影响电动汽车行业的可持续发展。2024年7月全球销售数据表明作为最畅销的汽车制造商，比亚迪的电动汽车销量大约是所有德国汽车制造商总和的两倍。科技股盈利超预期
国际投行贝莱德认为美国企业特别是科技股盈利超出预期，进一步验证了对美国股市的积极展望。
数据来源Evan, 彭博社
截止8月底最后一个交易日，股市热力图显示，美股科技板块整体表现相当强劲，尤其是英伟达 (NVDA) 涨幅最大，达到137.45%。这可能与近期的AI技术热潮和相关产品需求增加有关。 Consumer Cyclical (消费周期性行业) 中，特斯拉 (TSLA) 是为数不多的跌幅较大的公司之一，跌幅为 -16.98%。Financial (金融) 板块中，摩根大通 (JPM)和巴菲特的伯克希尔哈撒韦 (BRK-B) （成为第一家市值达到1 万亿美元的非科技公司）也有显著的涨幅。英伟达最新公布的财报对标普500影响重大，其业绩显著影响美股整体，已成为“人工智能(AI)交易”进展顺利的重要风向标。
据报道，苹果、NVIDIA 和 MICROSOFT 正在谈判加入价值超过 1000 亿美元的 OPENAI 融资轮。Thrive Capital 以 10 亿美元的投资领投本轮融资。三科技巨头加入谈判将巩固 OpenAI 作为全球最有价值的人工智能初创公司之一的地位。
截至今年，美国拥有5381个数据中心，是排名第二的德国的10倍。全球数据中心分布显示出美国在AI基础设施方面的主导地位，中国拥有约450个数据中心，在人工智能、通信技术等尖端领域也占据重要地位。数据来源：Statista
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