“讲述全球经济与财富新路的故事：各大投行2024中期报告重要数据解析；全球约一半的国家在今年进行选举，结果对金融市场前景有潜在影响，美股在2024年有望迎来表现最佳选举年，但投资者质疑市场能否保持涨势；大型科技股资金每周87亿美元流入创下历史新高；中国A股下跌，政府试图稳定房地产市场，以刺激经济增长，旅游和消费活动的复苏有助提振市场表现；东盟六国地区印度等因全球和区域供应链多元化及“中国+1”战略受益”。
2023的低点以来，标普500指数已累计上涨逾25%。资料来源：彭博财经。数据截至2024年3月26日
中国A股市场表现及外资动向
近期，中国A股市场呈现下跌趋势，A股三大股指集体下跌，海外基金连续八个交易日撤出中国股市，创下八个月来的最长连跌纪录。外国投资者累计抛售了约300亿元人民币（41亿美元）的在岸股票。
沪深300指数自5月20日的峰值下跌近5%。白酒板块受高端白酒需求疲软的影响，贵州茅台成为外资抛售的主要对象，外资持股比例降至今年1月以来的最低水平。科技板块尽管全球科技股表现突出，但中国科技股依旧波动明显。外资的态度反映了受到全球经济形势、中美关系、人民币汇率等多方面因素影响而产生的避险情绪，而国内投资者主要对1、经济复苏状况如何？2、财政、货币、房地产政策将以多大程度发力？等两大关键的问题拭目以待。政府采取措施试图稳定房地产市场，以刺激经济增长。随着旅行和消费活动的复苏，相关行业市场表现活跃。未来政府可能出台新的经济和金融政策，以刺激市场复苏，市场信心的恢复将吸引更多国内外资金。短期内，A股市场可能会继续面临较大的波动性。中长期来看，中国经济基本面依然稳健，市场的长期投资价值看好。
随着美国股市持续攀升，美国家庭的净资产在过去一年中不断增长，数据表明，截至2023年底，美国家庭财富达到创纪录约156.2万亿美元。2024年，股市持续强劲反弹，标普500指数在3月份连续5个月保持涨势，突显出市场的韧性，抵消了房地产资产价值的下跌影响。
摩根大通私人银行认为企业盈利现已结束衰退并重拾增长，企业信心也在回升，企业盈利推动着股市上涨。总体来看，市场表现强劲，继续走高的迹象明显，为投资者提供了崭新的机遇，突显出持续留在市场中的重要性。
美国大选对股市上涨的影响复杂多变，通常，大选前市场波动，因为投资者担忧政治环境和政策走向的不确定性。然而，一旦选举结果明朗，市场对未来走向有明确预期时，股市往往会迎来上涨。如果市场看好当选者的经济政策，股市可能会积极反应。历年数据表明，选举年股市波动性平均增加15%，美股在2024年有望迎来表现最佳选举年。数据来源：澎博财经
摩根大通对日本资产前景持乐观态度，认为市场正从长期低迷中复苏，资本回归的机会逐渐显现，预期创新和研发投入高的日本企业将显著增长。相比之下，花旗集团对日本经济前景持中性立场，指出人口老龄化和劳动生产率低下等结构性挑战，但在绿色能源和生物科技等领域仍有增长潜力，建议寻找长期价值投资机会。
摩根士丹利强调全球经济放缓对日本出口的冲击，建议采取多样化投资策略，增加防御性资产，关注内需驱动企业和高股息股票，探索新兴市场机遇，并采取汇率对冲措施，以确保投资组合稳定收益。总结来看，各大投行对日本资产前景看法不一，但认可日本央行政策变化对市场的潜在影响。印度：
全球资金流入前十名国家排名，数据来源：visual capitalist
Statista市场预测显示，受客户偏好等多因素推动，印度投资银行市场显著增长。由于印度和中国等新兴市场具有较高增长潜力，投资银行在这些市场日益活跃。摩根大通亚洲私人银行指出，印度股票表现与国内生产总值GDP增长密切相关，使印度成为投资吸引力市场。未来，随着政府推进经济自由化，印度的投资银行预计将有更多机会。科技股和人工智能AI推动股市与财富新路
对标普500指数回报的贡献百分比（%）资料来源：彭博财经。数据截至2024年3月26日近日，大型科技股资金流入创下历史新高，每周达87亿美元。美股七雄（包括Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉）约占标普500指数盈利的25%，NVIDIA股价上涨3474%，超越Microsoft成为市值最高的公司。Apple发布的“Apple Intelligence (AI)”功能提振市场情绪，股票首次突破200美元，市值达3万亿美元，仅次于NVIDIA。此外，Apple和Meta正在讨论将Meta AI模型集成到iOS 18中的合作伙伴关系，此合作可能进一步刺激市场，美股涨势因而扩大。非超大盘科技股也表现优秀，成长股近期有跑赢价值股的趋势。带动标普500回报的股票，数据来源：高盛
美国还是中国，谁将赢得这场AI竞赛？
中美人工智能竞赛是全球关注的焦点，两国在AI领域显示出不同的优势和劣势。美国在基础模型和AI独角兽方面占优，由Google、DeepMind、OpenAI、Meta和Microsoft等顶级组织引领发展；中国在AI专利数量和人才培养方面表现出色，尤其在面部识别和工业机器人创新领域。中国目标到2030年成为全球AI研究和应用领导者，而美国每五年设定战略计划，确保AI发展符合道德、法律和社会规范。吸金排名前20名的公司，数据来源：高盛
纳斯达克100指数和比特币走势紧密相关，比特币在最近几周经历显著波动，使得投资者对其短期走势持谨慎态度。然而，比特币交易量高、市场流动性好，仍然是市值最高的加密货币，主导地位稳固，继续吸引大量投资者关注。近期科技股反弹可能带动比特币走强。科技资金流入趋势，数据来源：美国银行全球投资策略
以太坊的价格相对稳定，近期呈现上涨趋势，市场对其长期潜力持乐观态度。作为DeFi应用的主要平台，以太坊吸引了大量资金和项目，推动其发展。波卡表现强劲，市场关注度上升；链link在智能合约领域表现突出，受到开发者和投资者青睐；瑞波币因监管调查导致市场预期趋谨慎，价格波动。总体而言，投资者应谨慎评估风险并密切关注加密市场动态和重要数据，以制定合理投资策略。
最新胡润财富榜显示，受AI大爆发推动，全球十亿美金企业家增加167位，一半以上新增财富来自AI，美国增加109位至800位，中国减少155位至814位，仍居首位，印度新增84位至271位。Meta、亚马逊、谷歌母公司Alphabet、甲骨文、微软等企业家财富显著增长。英伟达黄仁勋财富首度大幅增长，进入全球前30。寒武纪的陈天石、联发科技的蔡明介及第四范式的戴文渊财富增长明显。而OpenAI创始人山姆·奥特曼因无股份并未上榜。2024年各大投行中期报告摘要与投资策略展望
Vanguard预计，持续的高利率环境将深远影响全球经济，限制借贷、增加资本成本并鼓励储蓄。货币政策将更加严格以控制通胀，可能导致轻微衰退。债券回报预期上升，英国债券年化回报率为4.4%-5.4%，全球对冲债券为4.5%-5.5%。美股估值紧张，未来十年年化回报率为4.1%-6.1%。Citi建议增加优先股和固定收益投资，关注稳健基本面和增长潜力的企业。强调分散投资，特别是新兴市场机会，关注科技、能源和原材料板块，并注重利率和货币风险管理。Charles Schwab报告经济和市场预期分化，通胀缓解但劳动力市场混杂，推荐高票息债券和投资级公司债，预计2024年上半年全球经济复苏推动MSCI世界指数上涨近10%。Barclays强调不同央行降息路径对市场的不同影响，建议注重气候变化风险和ESG因素。J.P. Morgan认为全球增长和通胀表现出韧性，股票市场表现良好但政府债券受影响，建议在当前经济环境下寻找价值并规避市场陷阱。
各机构普遍认为高利率、通胀和地缘政治风险将继续影响市场，选举年可能增加市场波动，通多元化投资和关注高质量资产，投资者有望在市场波动中获得较好回报。同时投资者应分散投资，避免集中于单一领域，及时跟进政府政策和市场动态，保持长期投资视角，抓住全球经济潜力和市场机会。联系我们索取各大机构最新版2024世界经济展望报告，并定制专属您的投资策略、财税筹划及盈利预测。商务、内容、媒体合作及投资预测请联系：邮箱info@sirmionecg.com；手机 13810284967。
